第2周 国内铁粉市场周报【01.05-01.10】

图1：2023年以来重点地区铁粉价格走势

表1：国内重点地区钢厂铁粉采购价格调整一览表

     【华北地区】本周唐山国产矿市场先抑后扬，个别钢厂采购价涨后回调，个别降后观望，市场价格仅有5元/吨调整空间，受外围扰动影响，市场交投仅在周中有短暂改善，整体偏弱，需求主要来自钢厂采购；下周来看，钢厂多无检修计划，日耗需求相对稳定，但是库存维持低位，采购节奏难有释放空间，中间环节谨慎采购心态不会改变，使得需求端虽能保持韧性，但是带动力度不足；天气、利润、政策继续影响矿选生产积极性，低开工延续，但是灵活生产阻力较大，精粉产量释放不足，但是市场资源并不缺乏，个别面临出货阻力加大的状态；近来进口矿上涨节奏强于国产矿，当地精粉性价比优势增强，加大钢厂降本的阻力；整体上，唐山市场处于供需两弱，即便外围资源流入补充不足，但需求仍相对偏弱，制约价格向上动力，再考虑外围因素对厂商操作心态的影响，预计下周市场进一步下跌阻力加大，以窄幅调整为主。

邯邢市场周环比持平，临近周末钢厂压价收货，部分贸易商担忧后市风险，并且存有回款需求，有出货兑现操作，因手中多有库存，以库存执行订单为主，市场方面仍显僵持，当地资源偏紧，选矿成本高，库存压力不大的情况下，挺价情绪明显，贸易商利润空间窄，操作谨慎，整周成交一般；下周来看，临近年底，钢厂冬储预期尚存，虽然需求较往年偏弱，但刚需仍存，部分厂商兑现意愿仍存，届时成交有望改善，但买方控本压价之下，矿价向上难度仍较大，预计下周邯邢市场大体平稳运行。

【山西、内蒙地区】本周山西市场持货厂商要价稍有松动，但整体价格对于买方来说，可操作空间依然较窄，资源流通以钢厂长协为主；内蒙市场贸易商询盘给价较低，卖方适价出货，整体交投偏弱；下周来看两地天气转冷，尤其是内蒙，局部地区出现降雪天气，厂商开工成本逐渐增加，个别甚至暂停生产，整体供应紧缺局面进一步加重，再加上本地钢厂近期虽有补库意愿，但在库存充足的情况下，并无大幅提涨采购意愿，同时部分贸易商因资金回笼问题，询盘采购也趋于谨慎，所以预计下周山西和内蒙市场都将维持稳中观望态势，价格波动幅度有限。

【东北地区】本周辽东国产矿市场局部地区价格偏强，周环比个别涨10，矿石期货震荡反复，偏强运行，带动矿选高要情绪，据悉弓长岭/小屯地区65品位酸性粉湿基税前出厂A级0.2硫有要750-760，但钢厂调涨谨慎，贸易商操作空间有限，仅个别按需750少量补库，市场整体交投仍显僵持；下周来看，局部钢厂库存低位，存有增库需求，且本周钢厂高炉开工率及铁水产量均有上涨，铁矿需求改善，再加上当地现货供应偏紧现状难改，国产矿较进口矿性价比优势逐渐凸显，进而对矿价存有较强支撑，但目前终端成材销售始终偏弱，且本周钢厂盈利率由增转降，利润承压加大下，控本意愿增强，考虑目前双焦再度提降难度较大，故铁矿价格上行阻力仍强，综合来看，预计近两日辽东国产矿市场多地暂稳运行为主。

本周辽西国产矿市场供需僵持明显，周环比持平，周初受外围偏强带动，卖方高要明显，据悉朝阳地区将近66品位酸性粉湿基税前出厂A级0.3-0.4钛个别要750，但外围扰动不断，买方谨慎心态增强，询盘活跃度一般；近日连铁盘面震荡反复，叠加联动地区唐山重点钢企采购价连续下调，中间商担忧后市有调降风险，有意维持前期原价补库，但持货厂商在无资金压力下，维持高要，低于心理价位多不认出，供需博弈明显，综合考虑，预计下周辽西市场多地暂稳观望，个别窄幅调整。

  【山东地区】本周山东矿企64品位碱粉干基税前承兑出矿报903涨13，钢企同步上调，矿企多正常生产，月度常规检修的矿企也已经复产，供应有所恢复，目前钢厂拿货积极性尚可，大矿基本无库存运行，小厂及贸易商随行就市出货为主，整体成交较好；下周来看，盘面修复带动指数惯性上涨，钢厂补库预期仍存，进口矿窄幅波动为主，预计下周山东市场窄幅调整；枣庄市场周环比涨15，大矿正常生产，出货较好，基本无库存运作，贸易商库存逐渐消化，按需拿货为主，整周成交尚可；下周来看，矿企无库存的情况下，观望外围走势，预计下周仍有小幅上探空间。

【钢材方面】本周五大材产量增加3.41万吨至818.59万吨，总库存增加21.77万吨至1253.92万吨，表观需求减少44.2万吨至796.82万吨；本周钢材产量小幅增加，表观需求止增转降，库存快速累积，基本面转弱对钢价制约增强，并且随着冬季深入，户外基建项目施工进度进一步放缓，对钢材的需求将持续低迷，再加上贸易商囤货意愿降低，这使得钢价面临较大的下行压力。不过在货币政策宽松以及“十五五”规划下，各地重大项目有望加快落地实施，行业预期向好的大背景下，钢价也存在一定的底部支撑，强预期与弱现实的双重博弈下，预计下周钢材维持区间调整，对原料铁矿无明显利空影响。

【进口矿方面】上期澳巴发运总量2742.7万吨，环比减少316.9万吨；47港到港总量2824.7万吨，环比增加96.9万吨；47港进口矿库存17044.44万吨，环比增加322.65万吨；受飓风天气以及港口泊位检修影响，澳巴发运出现明显下滑，增强后续到港减量预期，但港口库存的持续累积，使得现阶段供应压力依旧较大。不过随着钢厂年末检修结束，铁水产量回升，以及厂内库存处于偏低水平，对进口矿存有一定的补库预期，市场下跌也有限，预计短期内进口矿将维持震荡走势，对国产矿也无绝对制约。

     【矿粉需求】本周全国高炉开工率79.31%，环比增加0.37%；日均铁水产量229.5万吨，环比增加2.07万吨；钢厂盈利率37.36%，环比下降0.44个百分点。本周钢厂盈利率虽有下滑，但环比上月仍高出1.73个百分点，可见生产韧性较强，再加上钢厂设备开工情况有所改善，以及春节临近，冬储补库开启，有望推动采购需求放量，支撑市场价格走强。

图2：2023年以来全国样本高炉开工

三、下周市场预测  

本周矿石期货先扬后抑，现货市场大体平稳，持货厂商挺价意愿强烈，买方按需拿货，整体成交依旧偏弱，下周来看，国产矿市场多地将平稳运行，局部有上探空间。从供应端来看，国内冷空气强势来袭，多地厂商开工成本增加，甚至个别在资金周转不开的情况下，暂停生产，铁精粉供应将有进一步减量预期。再从需求端看，钢厂年末检修结束，高炉逐渐恢复开工，以及部分钢厂冬储补库开启，对国产矿的采购需求有望增加，但在整体盈利不佳的情况下，也难有大幅提价采购行为，对市场支撑有限。不过值得注意的是，近期宏观利好消息的不断释放，让市场信心有所提升，这在一定程度上也会对国产矿价格产生积极影响。多方面因素结合下，预计短期内国产矿市场价格将呈现稳中略升的态势，价格波动幅度不会太大。