第3周 国内铁粉市场周报【01.12-01.17】

图1：2023年以来重点地区铁粉价格走势

表1：国内重点地区钢厂铁粉采购价格调整一览表

     【华北地区】本周唐山国产矿市场窄幅调整，钢厂采购价仅在5左右调整，市场价格整体平稳，钢厂采购订货节奏加快，但实际上货情况并不算理想，市场交投偏弱，个别买方仅以刚需采购为主，资源外流阻力较大；下周来看，钢厂吨钢亏损压力略有缓解，生产维持稳定状态，甚至在国产矿性价比优势较为凸显情况下，国产矿用量略有回升，带动需求，但是中间环节避险操作为主，部分有现货库存厂商等待合适机会出货，询盘采购需求释放预期不足；矿选开工多平稳，遵化地区精选缓慢验收，开工复产略有改善，带动当地供应有增量空间，本地大矿资源稳定释放，但是外地资源流入依然受阻，除承德陆续流入外，东北仍难带来增量；整体看，唐山市场供需两弱延续，但是需求保持较强韧性、供应低位有增量，基本面对价格带动不足，不过考虑厂商操作心态，预计下周市场进一步下跌仍有阻力，但向上空间也有限。

邯邢市场周环比持平，本周以来，部分钢厂陆续开始收货，有意缓慢开启节前备货，单议操作增多，部分贸易商根据自身利润，适量出货，因无批量操作，对于矿价的带动并不明显，市场方面，供需僵持仍明显，市场整体平稳为主；下周来看，二级响应结束，有原料的选矿能够生产，供应有回升空间，但因当地资源偏紧，供应回升对于矿价的影响有限，部分存有现货的厂商要价坚挺，钢厂与贸易商存补库需求，对于价格支撑增强，但因整体交投节奏偏缓，制约了矿价上行，地区价格上行受阻，但底部支撑较强的状态将有延续，预计下周初邯邢市场暂稳运行。

【山西、内蒙地区】本周山西市场矿选开工延续低位，中间商多退市观望，资源流通以直发钢厂为主；内蒙市场买方因资金压力，询盘给价偏低，但厂商要价坚挺，整体交投僵持；下周来看，山西内蒙两地天气逐渐进入深冬季节，无论是矿选开工的情况，以及运输的成本，都处于一个较为不利的状态，这也将会使得市场上现货资源愈发紧缺，再加上内蒙地区主导钢厂厂内库存积累较多，并无急于补库意愿，山西钢厂低位补库，且多采用外矿，供需双弱下，预计下周山西内蒙市场难有明显波动。

【东北地区】本周辽东国产矿市场偏强运行，周环比涨5-10，矿选成本高企，多高要坚挺，据悉，本溪地区65品位酸性粉湿基税前出厂A级双零硫有要750-760，局部贸易商考虑自身成本及利润，750少量接货；下周来看，局部钢企检修尚未结束，本周日均铁水产量也有回落，需求难有放量，且钢厂仍多有亏损，主观调涨动力不足，制约中间贸易环节拿货节奏，进而制约铁矿价格，但当地原矿资源偏紧无改善，矿选开工率持续低位，市场铁精粉现货资源偏紧，对矿价支撑仍强，叠加近日国内宏观预期向好，对市场情绪面有托底，综合考虑，预计下周辽东国产矿市场多地暂稳运行为主。

本周辽西国产矿市场偏强运行，周环比局部上探5-10，持货厂商高要坚挺，连铁盘面震荡反复，买方操作明显谨慎，按各自需求给价询盘，据悉建平地区66品位酸性粉湿基税前出厂A级0.3-0.4钛有给760-770；钢厂对国产矿采购维持谨慎态度，逢低控量采购为主，矿选受原料资源紧张和成本限制，开工率走低，生产节奏偏缓，惜售高要心态不减，中间商买卖货物均受掣肘，可操作空间受限，适价补库为主，整体需求难有释放空间，供需双弱下，预计辽西下周多地暂稳观望运行。

  【山东地区】本周山东矿企64品位碱粉干基税前承兑出矿报901降2，钢企同步下调，矿企正常生产，多反馈出货较好，钢厂虽然没有大批量的补库，但拿货较为积极，缓慢补库，小厂及贸易随行就市出货，整周成交尚可；下周来看，进口矿库存高企，但钢厂逢低拿货明显，需求对于矿价存支撑，进口矿价格窄幅调整为主，指数惯性下跌对于矿价有一定干扰，预计下周山东市场有小幅调降空间；枣庄市场周环比降涨10，贸易商按需拿货，大矿基本无库存运作，整周成交尚可；下周来看，供需双方观望明显，预计下周初枣庄市场暂稳。

【钢材方面】本周五大材产量增加0.62万吨至819.21万吨，总库存减少6.91万吨至1247.01万吨，表观需求增加29.3万吨至826.12万吨；本周钢材整体产量降幅略有收窄，表观需求增幅显著，带动库存有所减少，供需格局有所改善，为钢价提供了支撑。但钢材消费淡季，下游企业冬储补库延迟，以按需采购为主，需求难以释放。即便宏观政策偏暖，但短期内只是市场情绪层面的托底，实质推动市场尚需时间，所以钢材价格上涨的动力仍显不足，预计近期延续调整，对原料铁矿影响有限。

【进口矿方面】上期澳巴发运总量2606.4万吨，环比减少136.4万吨；47港到港总量3015万吨，环比增加190.3万吨；47港进口矿库存总量17288.7万吨，环比增加244.26万吨；日均疏港量335.02万吨，降1.94万吨。海外发运延续减量，在一定程度上缓解高供应压力，但由于前期高发运导致到港量持续增加，港口库存连创近年来新高，供应持续宽松，对矿价不利扰动仍强；日均疏港量下降，受多地环保管控影响，叠加部分地区钢厂仍处年度检修阶段，高炉开工率和铁水产量均有下滑，对原料刚性需求支撑弱化，但钢厂盈利率增加2.17%，接近40%，对钢厂生产积极性有支撑，且随着环保管控解除和钢厂复产，铁水产量仍有回升空间，对矿价有较强支撑。综合考虑，当前供需宽松格局延续，但强预期仍存，短期内进口矿价格上下均有阻力，对国产矿扰动有限。

     【矿粉需求】本周全国高炉开工率78.84%，环比减少0.47%；日均铁水产量228.01万吨，环比减少1.49万吨；钢厂盈利率39.83%，环比提高2.17个百分点。高炉开工率虽有减少，但同比去年仍增加1.66%，并且在盈利改善的环境下，生产积极性有望提升。另外钢厂库存处于低位水平，需求边际存在增量预期，这有望对市场价格形成一定支撑。

图2：2023年以来全国样本高炉开工

三、下周市场预测  

本周矿石期货从高位有小幅回调，现货市场震荡运行，中间商谨慎观望，仅有个别在补库需求下，少量拿货，整体交投延续弱势。下周来看，市场多地难有明显波动，具体分析如下：天气转冷，尤其是内蒙、东北等地区，最低温度可达到零下22摄氏度，矿选开工率或进一步降低，同时，寒冷天气也会对运输造成一定阻碍，这两方面因素叠加，将会导致市场上现货资源的供应进一步趋紧。但从需求端来看，尽管天气寒冷，但钢厂在盈利改善且库存处于低位的情况下，生产积极性有望提升，需求边际存在改善预期。不过由于当前市场整体交投延续弱势，中间商谨慎观望的态度短时间内难以改变，这也会在一定程度上抑制需求的释放。综合供需两端，供应趋紧对价格有一定支撑作用，但需求增长乏力又限制了价格的上涨空间，所以下周市场价格大概率维持在当前区间小幅波动。