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一山不容二虎?350亿“固收女神”姜晓丽出走天弘

2026-02-11 07:03:43

一山不容二虎?350亿“固收女神”姜晓丽出走天弘

一山不容二虎？

姜晓丽离开天弘之后，我在想什么

姜晓丽离职的消息出来那一刻，我并不意外。

真正的震撼，其实发生在更早之前——马龙加盟天弘的时候。

很多人把这件事理解为“强强联合”。但在基金行业待久一点就知道，顶级固收领军人物的组合，从来不是简单的加法。尤其当两个人的层级，都不是执行者，而是方向制定者。

这类人物的并存，本身就意味着结构性的变化。

一、层级决定了，她需要的是绝对话语权

姜晓丽在天弘，不只是一个明星基金经理。

她是固收+体系的搭建者，是混合资产部总经理，是宏观、固收、资产配置三条线交汇的核心节点。她的价值不只在收益曲线，更在方法论与组织能力。

这种层级的人，不是来“分一块蛋糕”的。

她需要的，是绝对的话语权。

说得更直白一点，像她这种级别的管理者，坐的位置不是“配角”。她要么是这个板块的最高决策者，要么干脆换个平台。

马龙入局之后，天弘的固收权力结构自然会重排。一个管纯固收，一个管固收+，表面看似分工清晰，但真正的问题在于：

资源向谁倾斜？战略重心在哪？谁对固收体系拥有最终解释权？

基金公司不是学术机构，是商业组织。组织结构变动，必然伴随权力结构变化。

“一山不容二虎”这句话未必完全准确，但当两位顶级人物同时存在，公司一定会做选择。而这种选择，往往不会写在公告里。

二、天弘在换重心，固收的位置不再绝对核心

如果只看这几年的规模结构，你会发现一个趋势：天弘的增量更多来自ETF与权益。

固收+并不算差，但已经不再是公司最锋利的增长引擎。

这不是能力问题，而是战略方向问题。

高阳上任之后，权益线条明显加码，引进权益老将、强化指数布局，动作频繁。

资源往哪里走，组织就往哪里倾斜。

在这样的背景下，固收板块如果要继续做大，必须有一个绝对核心来统筹。

而现在的结构，是双核心。

这本身就意味着不稳定。

三、“休息”可能只是一次降温

姜晓丽在离任信里说想休息。

我相信她确实累了。16年高强度工作，管理几百亿规模，从没真正长假，这不是一句轻松话。

但行业里的人都知道，这种级别的人，不会真的离开舞台。

“休息”，更像是一种主动降温。

给市场一点时间，给传闻一点缓冲，也给下一步留出空间。

她肯定不缺offer。

这种履历、这种业绩、这种组织能力，是头部公募最稀缺的资源之一。

真正的问题是——谁接得住？

四、能容下她的，可能只有易方达

坦白讲，国内能真正容下姜晓丽层级的公募，不多。

不是给个部门总经理就可以。她需要的是：

平台级资源
体系重构空间
决策层话语权

其他中大型公募，未必没有诚意，但很难给到足够的天花板。

只有像易方达这样的公司，体量够大、固收+盘子够大、组织架构够复杂，才有可能真正承载她。

如果姜晓丽加盟，是补位，更是升级。

她偏稳健、重回撤控制、强调绝对收益逻辑。

这种风格对银行理财替代资金、养老金、机构委外都极具吸引力。

但问题也在这里。

假设她去了易方达，她仍然需要的是绝对话语权。

否则，这个故事会再次重演。

五、真正的博弈，是规模与风格的博弈

我一直认为，固收+这条赛道，真正的难点不是收益率，而是定位。

牛市里，投资者追逐含权量高、弹性大的产品；
熊市里，大家又开始怀念稳健。

所谓熊市看质，牛市看势。

姜晓丽的风格是：

“
先不亏，再赚钱

这在震荡和下行周期中极具价值。但当市场风险偏好抬升时，这种克制反而会被部分投资者误读为“慢”。

基金公司的战略选择，本质上是在赌市场风格。

天弘在过去几年明显往权益和ETF倾斜，是在押注未来结构行情。

而姜晓丽的能力，更适合在大类资产博弈中长期稳定发力。

当公司和个人的节奏不同步，离开只是时间问题。

六、我的判断

我不认为这是一场简单的人事变动。

这是一次权力结构 × 战略方向 × 个人职业天花板交汇后的必然结果。

姜晓丽不会缺去处。

真正值得观察的是，她的下一站，能不能给她一个真正的一号位。

在公募这个体系里，真正决定去留的，从来不是奖金，也不是股份，而是：

“
话语权

“一山不容二虎”也许只是表象。

更深层的逻辑，是——

“
谁来定义这座山。

而我更倾向于认为，这次离开，不是结束。

只是棋局换了一个盘面。

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