近期后台有读者私信：自己套牢多年的医疗基金，居然被基金经理清掉了自购份额，有点慌。

去看了下这只工银瑞信前沿医疗股票2025年年报，经理自持份额确实已经清零；并且对比同年中报数据，这笔赎回应该发生在 2025 年下半年。

以及不光这只基金，基金经理赵蓓管理的另外两只产品工银瑞信医疗保健混合、工银瑞信新经济灵活配置混合，其基金经理持有份额也出现清仓、减持情况。

不过这里有个关键细节先要厘清：工银瑞信新经济灵活配置混合，赵蓓 2025 年 4 月才接手，基金经理自持需满一年，这笔赎回大概率是前任基金经理的操作。

而工银瑞信医疗保健混合是双基金经理共管，份额是两人共管期间买入，究竟是谁的份额，谁赎回，暂时没法下定论。

个人是觉得基金经理对个人资产享有完全的处置权，满足持有期限后，赎回自购合情合理。

但换位思考也能理解部分基民的担忧，毕竟这只工银瑞信前沿医疗股票已经持续下跌太久，也有太多高位站岗的持有人了…工银瑞信前沿医疗股票是公募医药/医疗主题基里面的头部选手；2021年巅峰时期规模高达211亿，位列同主题产品第二名。

业绩与规模双双登顶后，基金便开启了漫长下跌，至今距离高点仍有 36% 的回撤。

最大问题还有大部分持有人份额都是在 2020-2021 年高位入场；所以即便去年医药迎来久违的反弹，但是高位站岗的持有人应该还是不少的。

以及基金经理在 2025 年下半年清仓自购，这个时间点刚好和同年 9 月医药反弹的小高点重叠在一个区间里。

回顾经理自持轨迹，2019 年首次买入 50-100 万份，2020 年赎回至 0-10 万份；2023 年再度增持至 10-50 万份，最终在 2025 年下半年全部清仓。

不得不说，这个赎回位置都还挺不错的。

也正是在以上背景下，可以理解持有人的不安本质是长年亏损积攒的焦虑。

即便基金经理在年报里依旧看好创新药、CXO、器械出海等细分机遇；可清仓这一举动，对于焦虑的持有人来说或许比言语更有“说服力”。

不过通过这件事，借此也想和大家聊聊该如何看待基金经理自购：自购目的更多是对经理自身的约束，是实现和持有人风险利益共担的目的之一；站在投资者端，不管市场行情好坏，都不建议把基金经理自购与否作为投资的决策依据，重点应放在基金经理长期投资逻辑是否稳定。

毕竟风险共担也不是强制性永久绑定；基金经理也是普通人，和所有会止盈的投资者一样，其个人财务需求与基金投资周期可能产生分离。

而对于行业而言，如何在尊重个人财务自由的前提下，设计更长效的机制，让管理人与持有人的利益在更长的周期内保持一致？

以及如何做好持有人中长期契约信任的维护？

依旧是一个长久的课题。

每日福利大家如何看待基金还有较多持有人亏损，但是基金经理撤离自持份额这件事？

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